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La amenaza de expropiación de viviendas en Berlín frena la inversión inmobiliaria en Alemania
Fecha Publicación: 26/10/2026
 
El pasado mes de septiembre, el partido de izquierda Die Linke ganó las elecciones locales de Berlín con una controvertida propuesta: expropiar unas 220.000 viviendas propiedad de grandes sociedades en la capital alemana.

Aunque el propio canciller alemán Friedrich Merz ya ha adelantado que el Gobierno federal prepara ya una ley para impedir las expropiaciones y, así, evitar una mayor inseguridad jurídica en el mercado residencial; esta medida ya está ejerciendo de freno en el mercado inmobiliario de la capital alemana.

Christian Fladeland, el codirector ejecutivo de Heimstaden Bostad AB, una importante compañía europea de inversión y gestión inmobiliaria residencial, ha asegurado en una entrevista en ‘Bloomberg’ que no invertirán más capital en Alemania mientras esta iniciativa siga sobre la mesa.

Aunque la idea afecta solo a Berlín, Fladeland cree que puede generar “importantes repercusiones” en la forma de evaluar el riesgo de la inversión en todo el país.

Heimstaden en Berlín: 1.000 millones de pérdidas si la expropiación sale adelante
La compañía sueca posee en la capital alemana unas 20.000 viviendas, valoradas en unos 5.000 millones de euros, lo que supone el 15% de la cartera total del grupo.

Fladeland estima que cerca de la mitad de su cartera en la ciudad podrían quedar sujeta a expropiación si, finalmente, la propuesta sale adelante, es decir, unas 10.000 casas, valoradas en 2.500 millones de euros, podrían ser expropiadas con una compensación fijada en un 40% por debajo del valor de mercado, por lo que las pérdidas rondarían los 1.000 millones de euros, según el directivo.

Pese a ello, aseguró que ve una probabilidad “muy, muy baja” de que las expropiaciones lleguen a ejecutarse, pero admitió que la incertidumbre ya “condiciona” dónde invierte la empresa.

Vonovia y Barclays también alertan del riesgo

Las advertencias no se limitan a Heimstaden. Luka Mucic, consejero delegado de Vonovia SE, empresa inmobiliaria residencial de Alemania, también afirmó a la agencia de noticias que las empresas dirigirán su capital a los mercados donde la “inversión sea bienvenida y haya fiabilidad y seguridad jurídica”. Además, Mucic considera que esta idea es inconstitucional y que no superaría un recurso.

Por su parte, el analista de Barclays, Paul May, señaló que la incertidumbre probablemente mantendrá paralizado el mercado de transacciones de Berlín y podría trasladarse a la inversión en otras zonas de Alemania.
www.idealista.com/news/inmobiliario/internacional/2026/10/26/920600-la-amenaza-de-expropiacion-de-viviendas-en-berlin-frena-la-inversion
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