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Los Fondos inmobiliarios dan las primeras pérdidas de su historia en 2009.
Fecha Publicación: 08/02/2010
 
Los fondos inmobiliarios españoles tuvieron una caída del 8,18 por ciento el año pasado, siendo la primera de su historia.

Los Fondos de Inversión Inmobiliarios son fondos de inversión que invierten directamente en inmuebles para su explotación en alquiler. Sus resultados vienen determinados por las rentas de alquiler y por las ganancias de capital o variación de valor del inmueble. Dada la situación del mercado es lógico suponer que la caída en sus resultados se debe a la caída del valor de los activos que componen sus carteras.

Los fondos tienen la obligación de tasar sus inmuebles al menos una vez al año, en un proceso que se efectúa a lo largo del ejercicio. Con el mercado inmobiliario en tendencia bajista, las pérdidas de los fondos pueden ser cuantiosas, como ya se puso de manifiesto en el ejercicio pasado.

Sin embargo, el primer problema al que tuvieron que hacer frente fue al de liquidez. Con la caída de los precios inmobiliarios, un número muy importante de quienes habían invertido en esas instituciones, decidieron rescatar su inversión, secando la liquidez de estos fondos, que hubieron de cerrar la ventana de liquidez, como hicieron otros muchos fondos inmobiliarios europeos, en un primer momento, pero que ahora empiezan a abrirla. Así, Santander Banif Inmobiliario y Segurfondo Inversión decretaron, acogiéndose a la normativa vigente, la suspensión de los reembolsos por dos años, lo mismo que BBVA Propiedad, pero éste se comprometió a asumir los reembolsos solicitados antes de la suspensión, como efectivamente hizo pasando sus activos a Anida, por su parte, Hábitat Patrimonio se encuentra en periodo de liquidación.

Ante las exigencias de liquidez, estos fondos se han visto obligados a desinvertir sus activos para atender las solicitudes de reembolsos. La dificultad de convertir en bienes líquidos una cartera inmobiliaria en la fase bajista es enorme. Las ventas precipitadas deben realizarse por debajo del valor en libros de los activos.
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